GÜNÜN STRATEJİSİ ve MAKRO YORUM

GÜNÜN STRATEJİSİ

Finansal tsunami şiddetini artırdı. Büyük bankalardan bazılarının çökebileceğine yönelik endişeler nedeniyle yaşanan gerilim sonucunda son günlerde şiddetlenen olumsuz görünüm dün zirve seviyesine ulaştı. ABD’nin özel sektöre yönelik istihdam datasının beklentilerin altında kalması, Trichet’nin resesyon sinyali vermesi ve Fed yetkililerinin global ekonomiye ilişkin olumsuz görüşlerini fazlaca vurgulaması piyasalarda tedirginliği artıran gelişmeler oldu. Trichet ekonominin daralma sürecinde olduğunu, enflasyonun ise diğer bir sorunlu nokta olarak makas yarattığını belirtti. Trichet’nin bu sorun mesajları borsalarda satışları güçlendiren en önemli gelişmeydi. ABD borsalarının %3’ün üzerinde kayıplar kaydetmesi nedeniyle Avrupa borsalarının bugüne de gerilimli başlaması beklenmelidir. Daha sonraki seyri ise ABD’nin tarım dışı istihdam verileri belirleyecektir. Paritede ise global ekonomideki olumsuz görünümün faturasının euroya kesilmesi 1,4230'a gevşenmesine neden oldu. Bu sert hareketin devamlılığını yine ABD’nin istihdam verileri belirleyecektir.

IMKB’de dün dış piyasa etkisi güçlendi. Dışarıdaki düşüş hareketlerine genellikle temkinli bir tepki vermeyi tercih eden IMKB’de dün bu tutum az da olsa değişti. Özellikle Avrupa Merkez Bankası Başkanı Trichet’nin açıklamaları sonrasında gelen satışlarla gerileyen borsada destek seviyesini 39500 oluşturdu. Borsada bugün satışların devam ettiği gözlenebilecektir. Özellikle ABD borsalarının %3’ün üzerinde kayıplar yazması nedeniyle IMKB’de satış baskısının etkili olması beklenmelidir. USD/YTL’nin ABD seansında 1,2450’yi test ettiği de düşünüldüğünde bugün için endeks için destek seviyesi olarak 38500 düşülmelidir. Günün ilerleyen saatlerinde ise ABD’nin tarımdışı istihdam rakamı etkili olacaktır. Datanın olumlu gelmesi borsada satışların terse dönmesine neden olabilecektir.

Faizlerin hızlı çıkış dün %19,26’nın görülmesine neden oldu. Kapanışa doğru TCMB Başkanı Yılmaz’ın faiz indirimi sinyali ile %19’un altına gerileyen faizlerde bugün dış tedirginlikle yeniden çıkış yaşanabilir.

DÖVİZDE İÇ PİYASA ve PARİTE - SABAH

USD/YTL

Global piyasaların ilginç bir göstergesi konumundaki USD/YTL, bir kez daha doğru sinyal verdi. Dış piyasaların iyi bir görünüm çizdiği ortamda yukarı yönlü bir hareket yaşanan dolar kuru öncü sinyal işlevini gösterdi. Finansal tsunaminin sinyalini 2. gün önceden veren dolar kurunda ABD seansında görülen en yüksek seviye 1,2450 oldu. ABD’nin özel sektöre yönelik istihdam datasının beklentilerin altında kalması, Trichet’nin resesyon sinyali vermesi ve Fed yetkililerinin global ekonomiye ilişkin olumsuz görüşlerini fazlaca vurgulaması nedeniyle yaşanan gerilimli ortamda yükselen dolar kurunda T.C. Merkez Bankası Başkanı Yılmaz’ın faiz indirim sinyali vermesi de etkili oldu. Dolar kurunda bugün bu yükseliş eğilimi devam edebilir. 1,2630’u gündemine alabilecek olan dolar kurunda gün içinde gelecek olan ABD’nin istihdam verisi etkili olacaktır. Datanın beklentilerin üzerinde oluşması dolar kurunun gevşemesine neden olabilir. Aksi durumda dolar kurunda alımların güçlendiği gözlenebilecektir. 1,2350’de desteğin bulunduğu dolar kurunda direnç seviyesi 1,2630’dadır.

EUR/USD

Tüm piyasalarda olduğu gibi finansal tsunami şiddetini artırdı. ABD’nin özel sektöre yönelik istihdam datasının beklentilerin altında kalması, Trichet’nin resesyon sinyali vermesi ve Fed yetkililerinin global ekonomiye ilişkin olumsuz görüşlerini Euro Bölgesi ekonomisine yönelik bir endişe olarak nitelendiren piyasalarda paritenin oldukça sert gerilediğini gözlemledik. Özellikle ABD seansında euroda artan satış baskısı paritenin 1,43’e gevşemesine neden oldu. Dün günün kritik gelişmesi olan Trichet açıklaması ise özellikle büyüme konusunda konulan endişeler nedeniyle piyasada etkili oldu. Trichet ekonominin daralma sürecinde olduğunu, enflasyonun ise diğer bir sorunlu nokta olarak makas yarattığını belirtti. Trichet’nin bu sorun mesajları euroda satışları güçlendiren en önemli gelişmeydi. Bununla birlikte paritede tahminlerimiz doğrultusunda yaşanan orta vadeli düşüşün ‘soluksuz’ bir görüm çizmesi kısa vadeli bir düzeltme olasılığı olarak değerlendirilmelidir. Bu konuda bugün gelecek olan ABD’nin istihdam verileri kritiktir. Her ne kadar olumsuz ABD datalarının faturası da euroya kesilse de bugün gelecek olan rakamın kısa vadeli bir düzeltme için kullanılacağını düşünüyoruz. 1,4155’te desteğin bulunduğu paritede direnç seviyeleri olarak 1,4395 ve 1,45 izlenmelidir.

DÖVİZDE İÇ PİYASA ve PARİTE -ÖĞLE

USD/YTL

Dolar kurunda dün ABD seansında 1,2450’nin aşılması sonrasında bugün sakinleşme eğilimi etkili oldu. Global ekonomide oluşan tsunaminin kısa vadeli de olsa hız kesmesi nedeniyle yataya yönelen dolar kurunda bugün ABD’den gelecek olan istihdam verileri beklenmektedir. İstihdam datasının beklentilerin üzerinde oluşması durumunda global ekonomideki dengelerin rahatlaması YTL’ye alım getirebilir. Aksi durumda ise dolar kurunda gerilimin sürmesi beklenmelidir. 1,2350’de desteğin bulunduğu dolar kurunda direnç seviyesi 1,25’tedir.

EUR/USD

Günün ilk yarısında paritenin 1,42 seviyesini aşmakta zorlandığını gözlemliyoruz. ABD’den gelecek olan datalar öncesinde sıkışma yaşayan paritede bekle-gör stratejisi ağır basmaktadır. Son dönemde global ekonomi konusunda endişelerin ortaya koyulmasını euro aleyhine fiyatlayan paritede Avrupa Merkez Bankası’nın Avrupa bankalarının reeskont karşılıklarını denetleme yönünde ifadeler kullanması da etkili oldu. Avrupa bankaların likidite koşullarını zedeleyebilecek böyle bir girişimin euroda satışları artırdığını düşünüyoruz. Günün geri kalan diliminde paritede sıkışmanın bozulduğu görülebilecektir. ABD’nin istihdam verisini yukarı hareket için değerlendirebilecek olan paritede direnç seviyesi 1,43 seviyesindedir. Olası gevşemelerde ise destek seviyesi 1,4140’tadır.