GÜNÜN STRATEJİSİ ve MAKRO YORUM

GÜNÜN STRATEJİSİ

Hafta içinde sert hareketlerin gözlendiği global borsalarda haftalık bazdaki değişimler sınırlı oldu. Haftalık bazda Dow Jones -%0,63, Nasdaq %1,59, Dax %-1,76, Nikkei ise -%1,13 oranında değişti. Global endekslerin kararsızlığını ortaya koyan bu oranlar, yeni açıklanacak olan ekonomik verilerin önemine de işaret etmektedir. Nitekim, yatırımcılar pozisyonlarını netleştirmeden önce ekonominin seyri konusunda veriye ihtiyaç duymaktadır. Gelen veriler de şimdilik alınan sinyaller ise ABD’de yaşanan krizin Euro Bölgesi ve Japonya’yı etkisi altına aldığı yönündedir. Bu nedenle Avrupa endekslerinin ABD borsalarına göre aşağı hareketlere daha eğilimli olduğunu gözlemliyoruz. Bu ortamda Euro Bölgesi’nden bu hafta gelecek olan PMI ve ZEW rakamları bu nedenle yakından takip edilmelidir. Datanın olumsuz bir tablo ortaya koyması durumunda Euro Bölgesi’nde olumsuz görünüm güçlenebilir. Yine ABD’den gelecek olan ÜFE ve konut verileri de yakından izlenmelidir. Paritelerde ise bir süredir değerlenme eğiliminde olan dolarda düzeltme olasılığına dikkat edilmelidir.

Geçtiğimiz hafta global borsalarda bekle-gör stratejisinin aksine yükseliş trendini koruyan IMKB %3,04 oranında değerlendi. AK Parti’nin kapatılmaması sonrasında yaşanan yabancı alımlarının yavaş da olsa devam ettiği IMKB’de geçtiğimiz hafta görülen en yüksek seviye 42400 oldu. Türkiye’nin enflasyon rakamları ve global büyüme endişelerinin yavaşlattığı çıkış hareketinin devamlılığı için global endekslerin de yukarı yönelmesi gerekmektedir. Aksi durumda son haftalarda diğer endekslerdeki olumsuz görünüme direnen IMKB’nin satıcılı seyre yöneldiği gözlenebilir.

Bono ve tahvil piyasasında faizlerin %18-%19 aralığında dengeye oturduğunu gözlemliyoruz. T.C. Merkez Bankası’nın faizleri değiştirmemesi de bu hareketi destekledi. Faizlerde bant hareketinin bugün de devam etmesi beklenebilir.

DÖVİZDE İÇ PİYASA ve PARİTE - SABAH

USD/YTL

Dolar kurundaki ‘huzursuzluk’ geçtiğimiz hafta dikkat çekici bir unsur oldu. IMKB’de yaşanan olumlu havaya karşın yükselişini devam ettiren kurda, dışarıda doların değerlenmesi etkili olurken, yine yabancıların Türkiye ekonomisine yönelik tam bir güven yakalayamaması da yön verdi. Nitekim, son gelen enflasyon verilerinin de ortaya koyduğu üzere Türkiye’de ekonomik dengeler gerek dava süreci gerekse global dengelerden etkilenmiş ve ‘normal’den az da olsa sapmıştır. Bu nedenle temkinli hareket eden yabancıların bu eğilimlerini bu hafta da korumaları mümkündür. Türkiye’den kritik bir data ve siyasi gelişme olmaması nedeniyle global verileri izleyecek olan dolar kurunda haftanın ilk işlem gününde 1,18 destek, 1,20 direnç seviyesini oluşturacaktır.

EUR/USD

Global ekonomide dengeler euro aleyhine işliyor. ABD ekonomisine yönelik oluşan olumsuz senaryoların sonrasında gündemin Euro Bölgesi’ndeki aksaklıklara çevrildiğini gözlemliyoruz. Son dönemdeki dataların da teyit ettiği üzere ABD ekonomisinde yaşanan yavaşlama yavaş yavaş Euro Bölgesi ve Japonya ekonomisini de etkisine almaktadır. Bu nedenle doların diğer para birimleri karşısında ciddi bir değerlenme yaşandığını gözlemekteyiz. Geçtiğimiz hafta da buna bir benzer seyir izlediğimiz paritelerde haftalık bazda EUR/USD %5,9 düşerken, USD/JPY %2,43 yükseldi. Petrol fiyatlarında yaşanan düşüşün de teşvik ettiği bu hareketin bu hafta düzeltme hareketi ile karşılaşması mümkün. Nitekim, dolarda yaşanan sert değerlenme sonrasında yatırımcıların kısa vadeli de olsa kar realizasyonuna gitme olasılığı yükselmiştir. Piyasalarda bu hafta ise Japonya Merkez Bankası’nın faiz kararı, ABD ÜFE’si ve konut verileri ile Euro Bölgesi’nden gelecek olan ZEW ve PMI verilerini izleyecektir. 1,4610 ve 1,4500’te desteğin bulunduğu paritede olası çıkışlarda 1,4770 ve 1,4855 direnç seviyelerini oluşturacaktır.

DÖVİZDE İÇ PİYASA ve PARİTE -ÖĞLE

USD/YTL

Gerek iç gerekse dış gündemin sakin seyretmesi dolar kurunun da yatayda hareket etmesine neden olmaktadır. Nitekim, 1,18-1,1880 aralığına sıkışan dolar kurunda bekle-gör stratejisi izlenmektedir. Geçtiğimiz hafta T.C. Merkez Bankası’nın yaptığı açıklamada da ortaya koyduğu üzere ekonominin seyri konusunda daha fazla veriye ihtiyaç duyulmaktadır. Dolar kurunda günün geri kalan diliminde de bekle-gör stratejisi çerçevesinde bu bant hareketinin devam ettiği görülebilecektir. 1,18’de desteğin bulunduğu dolar kurunda direnç seviyesi 1,1930’dadır.

EUR/USD

İngiltere Rightmove’un açıkladığı konut verisinde bu piyasa için görünümün tarihin en kötü durumunda olduğunun görülmesi sonrasında oluşan endişe ortamı piyasaların güne endişeli başlamasına neden oldu. Ancak yön belirlemede temkinli hareket etmeye özen gösteren yatırımcıların kararsız olduğunu görüyoruz. Nitekim, Asya seansında 1,4647 desteği test eden paritenin daha sonrasında yukarı yöneldiği görülmektedir. 1,4768 seviyesini gören paritede günün geri kalan diliminde ABD’den gelecek olan NAHB konut verisi etkili olacaktır. Rakamın beklentilerin üzerinde oluşması durumunda dolarda değerlenme yaşandığı görülebilecektir. Aksi bir durumda ise paritede çıkış yaşanabilecektir. Petrol fiyatlarını da takip eden paritede destek ve direnç seviyeleri olarak 1,4630 ve 1,4780 takip edilmelidir.