GÜNÜN STRATEJİSİ ve MAKRO YORUM

GÜNÜN STRATEJİSİ

Petrol fiyatlarının izlediği seyir ve ABD’li finans şirketlerinden gelen kar rakamları piyasalarda geçtiğimiz haftaya damgasını vurdu. Nitekim, Lehman Brothers Holding Inc.'in tarihindeki ilk çeyrek dönem zararını, bu yılın ikinci 3 aylık dönemi için 2.8 milyar dolar olarak açıklaması ve ABD'li Goldman Sachs'ın ABD bankalarının mortgage kriziyle zayıflayan bilançolarını güçlendirmek için 65 milyar dolara varan sermaye bulmaları gerekebileceği uyarısında bulunması kredi krizi tartışmalarının yeniden yaşanmasına neden oldu. Yine Wall Street'te ABD ekonomik canlılığının göstergesi olarak yakından izlenen paket taşımacılık şirketi FedEx Corp'ın artan yakıt maliyetlerinin talebi azaltarak karlılıkta düşüşe neden olabileceği tahmininde bulunması, ekonomide yavaşlama endişelerini artırdı. Fed’den faiz artırım olasılığının da yaşanması sonucunda global endekslerde genel olarak yönün ekside olduğunu gözlemledik. Özellikle haftanın son işlem gününde %2’ye varan kayıplar yazan ABD endeksleri dikkat çekti. ABD endekslerindeki bu satışların bugün Avrupa borsalarında etkili olması beklenmelidir. Ancak haftanın sonraki günlerinde Fed’in faiz kararının yanı sıra büyümeye ilişkin birçok datanın bulunması görünümü değiştirebilir. Paritelerde ise ABD ekonomisine yönelik endişelerle dolarda yaşanan satışların terse döndüğü gözlenebilir.

ABD’den gelen bilanço rakamları piyasalarda etkili olan gelişme olarak dikkat çekti. Nitekim, ABD’li yatırım bankalarının açıkladıkları bilanço sonuçları ve önümüzdeki döneme yönelik yaptıkları öngörüler kredi krizinin yeniden gündeme gelmesine neden oldu. Bu neden özellikle ABD endekslerinde sert satışlar kaydedildi. Yine enflasyon vurgusunu fazlaca yapmaya başlayan Fed’in faiz artırım olasılığının da konuşuluyor olması global borsalara olumsuz yansırken, IMKB’yi de negatif yönde etkiledi. Bununla birlikte IMKB’deki satışların dış piyasalara göre daha sınırlı olduğunu gözlemledik. Nitekim, 2008 yılında diğer endekslere göre oldukça olumsuz bir performans sergileyen IMKB’de aşağı fiyatlamalar daha sınırlı bir hareket dahilinde oluşmaktadır. Bu haftanın ilk işlem gününde ise özellikle cuma gününü 12000’in altında kapatan Dow Jones endeksine bağlı olarak ekside geçirebilecek olan IMKB’de sonraki günlerde Fed faiz kararı belirleyici olacaktır. 37300’de desteğin bulunduğu borsada direnç seviyesi olarak 38500 takip edilmelidir.

T.C. Merkez Bankası’nın faiz artırım kararı sonrasında daha rahat bir seyir izleyen faizlerin %21,5 seviyesinde denge bulma arayışında olduğunu gözlemliyoruz. Bugün için yükseliş beklediğimiz faizlerde ilerleyen günlerde denge bulma çabasının yeniden gündeme gelmesi beklenebilir.

DÖVİZDE İÇ PİYASA ve PARİTE - SABAH

USD/YTL

T.C. Merkez Bankası’nın yaptığı faiz artırımı ile YTL’nin sunduğu faizlerde kaydedilen yükseliş global piyasalardaki tedirginliğin kura yansımamasına neden olmaktadır. Nitekim, ABD’li yatırım bankalarının açıkladıkları bilanço sonuçları ve önümüzdeki döneme yönelik yaptıkları öngörüler kredi krizinin yeniden gündeme gelmesine neden olurken bu neden özellikle ABD endekslerinde sert satışlar kaydedildi. Yine enflasyon vurgusunu fazlaca yapmaya başlayan Fed’in faiz artırım olasılığının da konuşuluyor olması global piyasalara olumsuz yansırken, YTL’de çok sert hareketler oluşturmadı. 1,25 seviyesini yine aşmakta zorlanan kurdaki bu hareketi YTL’nin sunduğu yüksek faize bağlamak mümkün. Bununla birlikte özellikle cuma gününü 12000’in altında kapatan Dow Jones endeksine bağlı olarak dışarıda şiddetlenebilecek olan dalgalanmanın YTL’yi de vurması kaçınılmaz olabilir. Bu nedenle haftanın ilk işlem gününde yükseliş yaşanabilir. Sonraki günlerde Fed faiz kararı belirleyici olacaktır. Haftanın ilk işlem günü için 1,25’te direncin bulunduğu dolar kurunda destek seviyesini 1,2180 oluşturacaktır.

EUR/USD

Dövizde piyasalarında geçtiğimiz hafta birincil gündem maddesi ABD Merkez Bankası’nın faiz artırım olasılığıydı. Son dönemde faiz artırımı konusunda kuvvetli mesajlar veren ABD Merkez Bankası yetkililerine bağlı olarak ilk etapta dolarda yaşanan alımlar sonrasında, finans piyasalarının ABD'de faiz artırımı beklentilerinde fazla ileri gittiklerini düşündükleri yönündeki bir haberler, petrol fiyatlarındaki yükseliş ve ABD şirketlerinden gelen olumsuz haberlerle terse dönüş yaşandı. Özellikle ABD şirketlerinden gelen haberler doları olumsuz etkiledi. Nitekim, Lehman Brothers Holding Inc.'in tarihindeki ilk çeyrek dönem zararını, bu yılın ikinci 3 aylık dönemi için 2,8 milyar dolar olarak açıklaması ve ABD'li Goldman Sachs'ın ABD bankalarının mortgage kriziyle zayıflayan bilançolarını güçlendirmek için 65 milyar dolara varan sermaye bulmaları gerekebileceği uyarısında bulunması kredi krizi tartışmalarının yeniden yaşanmasına neden oldu. Yine Wall Street'te ABD ekonomik canlılığının göstergesi olarak yakından izlenen paket taşımacılık şirketi FedEx Corp'ın artan yakıt maliyetlerinin talebi azaltarak karlılıkta düşüşe neden olabileceği tahmininde bulunması, ekonomide yavaşlama endişelerini artırdı. Hafta içinde gelen ABD'nin yeni konut inşaatları verisinin 17 yılın en düşük seviyesine gerilemesi de dolarda satışa neden olan gelişmeydi. Bu hafta ise Fed’in faiz kararı birinci gündem maddesi olacaktır. Daha sonrasında ise ABD’den gelecek olan büyüme ve tüketim rakamları piyasada belirleyici olacaktır. Dataların ABD ekonomisine yönelik endişeleri azaltması durumunda doların değerlenme eğilimine girdiği gözlenebilecektir. Haftanın ilk işlem gününde ise Euro Bölgesi’nden gelecek olan PMI rakamları izlenmelidir. Bugün için destek seviyeleri olarak 1,5520 ve 1,5415, direnç noktaları olarak ise 1,5685 ve 1,5765 takip edilmelidir.

DÖVİZDE İÇ PİYASA ve PARİTE -ÖĞLE

USD/YTL

Güncelleniyor...

EUR/USD

Euro Bölgesi’nden gelen PMI imalat verilerinin beklentilerin altında kalması ve Almanya’nın IFO endekslerinde yaşanan düşüş EUR/USD paritesinde aşağı yönlü bir hareketin oluşmasına neden oldu. Özellikle euroda yaşanan satışlar bu harekette etkili oldu. Günün geri kalan diliminde kritik bir data olmamasına karşın önümüzdeki günlerde Fed’den gelecek olan faiz kararı ve ABD verilerine yönelik beklentilerin piyasalarda dalgalanma yaratması beklenmelidir. Bu nedenle volatiliteye dikkat edilmesi gerektiğini düşündüğümüz paritede 1,5440 destek, 1,56 direnç seviyesidir.